机构：降息或临近汽车拆解市场空间大种植

发布时间：2020-04-19 19:32:18 阅读：次来源：工作台厂家

机构：降息或临近汽车拆解市场空间大

在恒生指数攀上6年新高、沪港通箭在弦上的背景下，A股涨势似乎前途光明。

但上周公布的7月经济数据，尤其是信贷和融资数据大跳水，让市场惊出一身冷汗，除了央行及时进行解读外，国务院发布的《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》也缓解了部分机构的担心，在一些机构看来，降息概率大幅增加。

除了沪港通概念股有望持续受到市场关注外，一些基本面出现了积极变化的行业，也值得投资者关注。比如出口超预期的磷肥、市场空间巨大的汽车拆解等。

大势风向

国泰君安：量宽仍将继续

上周公布的7月货币信贷和社会融资规模跳水，让一些机构认为，本轮经济反弹暂告一段落。

国泰君安认为，8月以来地产销量降幅仍高、上旬发电增速转负，本轮经济反弹或已结束。国泰君安在研报中表示，分行业看，偏上游的原油加工量增速下跌，中游的钢材降，但乙烯、水泥、有色产量增速上升；下游汽车和轿车产量增速回落，而地产销售再度负增长，下游行业的集体下滑值得警惕。

不过该机构同时认为，降息或已不远，量宽仍将继续。国泰君安表示，在降低融资成本成为当前政府首要目标的背景下，降息概率大幅增加，而今年央行从年初开始通过SLF（常设借贷便利）规定了回购利率的上限，又在7月引导回购利率继续下降，给出的是一贯的降低利率的信号。我们认为未来有三种方式降低利率：一是继续下调正回购招标利率；二是下调贷款基准利率；三是通过行政方式引导商业银行降低首套房等优质信贷资产的利率。我们判断为了避免地产泡沫破灭引发的系统性金融风险，央行除了降息之外，PSL（抵押补充贷款）之类中国式量宽仍会持续。

驱动周期：中长期

重点关注：降息力度和方式

行业热点

两大因素引发磷肥反弹

磷肥曾经是产能过剩行业，但今年上半年出口猛增，改善迹象明显。

中信证券认为两大因素引发磷肥板块盈利的底部反弹机会。首先，由于今年上半年磷肥价格持续降低，目前基本无囤货现象，行业整体已走入去库存化阶段。同时，港口库存降至同期低位。

其次，国内贸易商开始为秋季市场备肥，复合肥采购增多，市场货源偏紧，厂家目前无库存及销售压力；另一方面，原料硫磺、硫酸高位企稳，对一铵、二铵成本均形成一定支撑。中信证券预期磷肥市场稳中上涨态势将至少延续到9月末。

该机构指出，目前磷肥板块个股处于业绩底部，具有较强的安全边际。龙头公司产能规模大，产品涨价业绩弹性大。目前上游原材料都处于价格低位，以100万吨产能测算，每涨价100元/吨，将贡献业绩1亿元，龙头上市公司将充分受益于产品涨价带来的行业整体反弹。

在个股方面，中信证券推荐：新洋丰（龙头、辐射全国产业布局、200万吨磷肥产能），云天化（中国最大的磷矿采选企业、430万吨磷酸二铵产能、业绩弹性极大），兴发集团（资源优势、磷矿产能在300万吨以上、磷矿储量1.49亿吨），司尔特（硫铁矿资源前景看好），六国化工（化肥产能300万吨/年、资源优势）

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标签：降息汽车拆解市场

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