看一看：光伏供给过剩 行业面临“新规则”关键词 光伏 , 供给过剩-

摘要 6月1日起，全球第2大光伏市场意大利将正式实行最新的太阳能补贴政策。至此，占据去全球光伏装机量近7成的德国和意大利的政策调解靴子正式落地，这为下半年全球...Normal07.8 磅02falsefalsefalseMicrosoftInternetExplorer4st1\\:*{behavior:url(#ieooui) }/* Style Definitions */table.MsoNormalTable{mso-style-name:普通表格;mso-tstyle-rowband-size:0;mso-tstyle-colband-size:0;mso-style-noshow:yes;mso-style-parent:"";mso-padding-alt:0cm 5.4pt 0cm 5.4pt;mso-para-margin:0cm;mso-para-margin-bottom:.0001pt;mso-pagination:widow-orphan;font-size:10.0pt;font-family:"Times New Roman";mso-fareast-font-family:"Times New Roman";mso-ansi-language:#0400;mso-fareast-language:#0400;mso-bidi-language:#0400;}

6月1日起，全球第2大光伏市场意大利将正式实行最新的太阳能补贴政策。至此，占据去全球光伏装机量近7成的德国和意大利的政策调解靴子正式落地，这为下半年全球光伏市场增长奠定了肯定性增长基础。

在当前主要需求国上限肯定，光伏行业供给过剩，年初至今价格下跌的现实背景下，下半年光伏行业实际要面临不同于以往的新规则。光伏行业的毛利率将整体下移，而以往大小厂商都有生存空间的局面一定出现分化，组件厂商面临业绩分化局面成为今年至未来几年的大趋势。

首先要谈谈全球光伏市场的需求情况，德国、意大利同比去年大幅增长已不现实，装机量持平略增就是较为乐观的判断，而新增量主要寄望于美国、中国等潜力巨大的市场。

此次意大利政府发布的最新太阳能法规草案将为光伏补贴设限，每年补贴6070亿欧元，该补贴会1直延续到2016年年底，预计届时装机容量约为 23GW，年均4GW，整体上市中性偏乐观的看法。去年意大利装机量在3GW左右，而此次政策调解，很有可能与去年持平。另外，全球第1大光伏消费国的德国市场从7月开始实行梯级下调电价政策，量价关系会制约整体装机收益。实际上目前业内都期望潜力巨大的美国和中国能够承担起德、意政策推出的影响，国家发改委能源所人士预计，今年中国努力1下的话，能有1GW装机量。但是，目前仍然存在不肯定性，而美国各州政府政策的复杂性，短时间内也很难看到肯定性，今年整体保持比较谨慎偏客观的20%左右的增长看似更加现实老房子没房照政府可以强拆吗。

其次，需求增速的放缓农村小车库做工厂可强拆吗，造成供求关系的的转向，产业链毛利整体下行必将逐步向制造业看齐整。从本质上来看，各主要需求国减补政策的推出，不是要压抑光伏的利用，而是针对光伏产业链利润太高而做出的自上而下的调解。今年初以来，除上游多晶硅以外，组件和电池片价格延续下跌，其中部分电池片价格已在1美元/W的低位。

价格下跌主要还是由供需失衡关系引发，1方面产能在大涨，另外1面出货量在同比减少。据市场调研公司IMS报告显示，光伏组件的产能在2010年上涨了近70%，上半年产能就将到达35GW。同期今年1季度全球光伏组件第1季度出货量降落了近10%。

虽然今年初以来价格延续下跌，但实际上目前光伏行业产业整体的毛利率水平其实不算低，越上游领域利润越丰富，比如多晶硅环节毛利率整体在50%以上，最下游的组件厂商目前日子作难堪过，大都依托延伸产业链来拉平毛利水平。整体上，产业1体化的公司综合毛利率大约在15⑶5%之间，各家根据产业链结构的不同而差异显著。就以光伏行业利润最高的多晶硅来看，随着包括保利协鑫、瓦克等国际多家多晶硅大厂宣布扩产计划，从明年开始到2015年，多晶硅的市场供应将延续大量增加，目前价格仍然坚挺的多晶硅价格，也将随着市场需求增速的放缓及供给的增长而回归公道的利润区间水平。

最后，较为低速的市场增长及供应过剩的背景下，2、3线品牌厂商将逐渐退出市场竞争，行业洗牌将开始正式上演。2010年光伏市场供不应求，这给2线企业到来了生存空间，只要有货就能够赚钱，但今年需求真个市场增速降落，这类市场现象将不复存在。

虽然全球需求1季度是同比降落的，但我们从相干上市公司的1季报就能够看出，1线厂商虽然有很多厂商未到达预期出货量，但是同比仍然增幅很大，这类增长势必挤占了小厂的市场份额。近日天合光能将1季度的出货量由351MW下调至320⑶22MW，去年同期仅为192.6MW，增幅依然惊人，同时保持全年出货量1.75⑴.8GW目标，相较于2010年上涨了65%左右。这其实不是个案，包括天威英利、晶澳能源对全年的出货量增长都自信满满得设定在增长50% 以上。

常常全部市场格局的转折点都是在市场突然变差的环境下，在1025开局之年，光伏行业也一定面临包括向风电行业想类似的整体利润下滑、行业集中度提高的局面。从长远看，这是让光伏行业更有动力的降落本钱、提高转化效率，终究实现评价上网的必由之路。

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