冀东水泥全年业绩增长有望超过1000-【新闻】

冀东水泥：全年业绩增长有望超过100%

公司前三季度实现营业收入48.3亿元，同比增长41%；实现利润总额9.64亿元，同比增加118%；实现归属于上市公司股东的净利润7.33亿元，同比增长116%，EPS0.60元；实现销售毛利率32.94%，同比增加3.26个百分点，符合预期。

前三季度公司水泥和熟料销量估计在2400万吨左右，同比增长约33%，其中第三季度约为1000万吨，和二季度基本持平。虽然11月中旬以后公司所在的北方市场将进入施工淡季，水泥销量减少，但考虑到今年的新增产能将在四季度集中投放，因此全年销量依然可能达到3000万吨。

第三季度陕西市场依然保持高盈利：扶风和泾阳公司合计销量在230万吨左右，吨净利约110元（上半年为105元）。全年来看，吨净利约100元。

前三季度期间费用控制良好。除管理费用由于生产经营规模扩大、固定资产修理费用增加而同比增长48%，增幅超过营业收入外，销售费用和财务费用分别仅同比增长18%和16%，主要原因为费用管控加强、贷款利率降低以及融资结构优化（发行短期融资券，利率低于银行贷款）。

虽然公司预计09年全年净利润同比增长80—100%（对应EPS0.66—0.74元），但我们认为实际增长仍有可能超过这一幅度。维持2009—2010年3000和4100万吨销量、EPS0.79和0.98元的预测。考虑到公司规模快速扩张带来的良好成长性以及目前低于行业平均的估值，维持“增持”评级。

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